韩志辉:2019中国经济基本面的10大预判和企业受到的5大冲击《2018-2019中国企业家跨年报告(中)》

天秀时尚网 2019-11-07



大家好,我是光华博思特韩志辉,我们继续分享中国企业家跨年报告。




上一讲,我和大家分享了40年来中国经济的奇迹,奇迹背后的动能,中国经济整体发展的差距,以及未来强劲增长所面临的危机。全部报告共五部分,这一讲我和大家讲述2018至2019年的宏观经济形势、企业受到的巨大冲击,以及企业未来发展的新动能。


 



首先我们看一下,很明显,我们从PPI、CPI和GDP的增速来看,这一年下来呢,是明显下降的,也可以理解为经济从滞涨到一个通缩期,同时我们也感受到了,2018年也是很不寻常的一年,我在去年元旦的时候,讲到了逢8生变,逢9生机。


实际上2018年确实整个经济发生了很多的变化,我们看到了中美贸易,其实中美贸易对我们的影响并没有想的那么大;还有一个是P2P平台的倒闭,2017年就开始倒,2018年彻底倒干净了,我不知道还有哪个还活着。


还有呢,就是我们当中很多实体企业倒掉,很多人说消费降级了,看到股市下跌了,房价冲高回落……我们感觉到,2018年真的活得不踏实。本来2018年是庆祝改革开放40周年,是很兴奋的一件事,我们怎么都兴奋不起来,我们确实有很多的困惑。


我们还看到,腾讯、阿里、百度、京东等,这些互联网非常热的企业,他们的股价也是在下降。再看3个指数,也都是在下降的,PPI和CPI呢,也基本是在这么一种相对低迷的状态,可以概括一下,近期的经济增长和物价双双下降,经济运行下行的压力非常大。


 


 

接下来我们就讲2019年会是什么样子,预测一下2019年经济增长的动能会怎么样?看经济增长的动能,基本上看五个方面:一个方面是房地产的投资,虽然大家对房地产的上涨很有意见,但是房地产对经济拉动的作用是非常强大的;第二个是制造业的投资,实体经济嘛;第三是出口。我们看到房地产,制造业的投资和出口都维持了很强的韧性,什么叫韧性呢,相对的稳定,这就叫韧性,降不下来就叫韧性。2019年可能会继续有一定的维持,但是未必会反弹。我们再看看基础建设投资和消费,基础建设投资,可以理解为是断崖式下滑,消费是相对稳定。


第一个看看地产投资和房地产市场,可以很明显的感受到增长乏力,降还降不下来,由于很多热点城市房价在撑着,消费者对整个行业的信心还没有丧失,还是坚定的相信房价不会下降,这就是房价不下降的原因。


 

同时呢,由于三四线的房改和实质性的刚性需求,导致交易额交易量下降,这是政策控制的原因。2019年会是什么样子呢,至少不会有大的膨胀。原因是什么,政策不会一下放活,让你随便购买,不会再去刺激市场,这是我的预估;同时房价已经到了一个高位,再增长乏力,至少刚需是乏力的,我们结合人口结构图就看得很明显。


 

第二个是基建方面,由于基建投资在2018年断崖式下跌,2019年可能会见底回升。我们看一下发改委审批的基建项目,2018年审批非常少,2019年会有一个不小的刺激。


第三个是实体经济,由于这几年实体经济整体不景气,导致很多企业家缺乏投资信心,由于前几年,2016年和2017年大企业投资走在了前头,中小企业的日子越来越难过,他们对投资是没有信心,所以说对企业家来说,信心比黄金还重要。


虽然政府出台了很多的政策,帮助中小企业刺激中小企业,但是让中小企业大规模的投资,可能还需要一个时间。还有前些年的时候,很多企业有了钱以后,去玩金融、房地产把主业放弃掉了,导致他的主业本身也缺乏竞争力,直接的结果是导致更加困难。


我们再研究一下消费,由于汽车前几年的消费量非常大,增速非常大,那么2017年的时候呢,中国销售汽车是2887万辆,过去这些年,导致中国汽车的保有量大幅增加,现在我们看到,进价低也好,怎么样也好,速度都在放缓。我们可以理解为整个消费是在下降的。同时由于房地产销售的总面积在减少,导致房地产相关产业链的消费还继续走弱,什么装饰啊,家具啊,建材啊,它整体也是在减弱的,这就是我们看到的现象。


 

我们看到房地产的销售面积和家具建材装潢类材料同比,他们是强相关的,很简单,一旦房子卖的面积少了,与地产相关的装饰建材家具都是同步下降的,这是很好理解的,也就是说整个的消费呢并不会有太大的增长。


第五个是出口,由于世界经济发展势头在放缓,在这种情况之下,我们出口再想大幅增长,也是非常困难的,且不说特朗普一直跟咱们打贸易战,即使他不打,我们的出口也会受很大的影响, 2019年仍然会处在低谷期,别指望他暴涨,别指望他变好,只能指望着你自己变好,这是关键。


 


针对刚才的分析,2019年的宏观趋势和关键,可以做以下几个基本判断:第一个,2019年的GDP增速应该是在6.3到6.5左右,悲观一点的话也掉不下6,当然人均的GDP可能会到达一万美元;第二,CPI增速会维持在2到2.5这个范围内,从刚才的数字上可以看到会相对比较平稳,同时我们看到,PPI微弱的上涨,但是也不排除由于不景气能到0,那么同时由于经济放缓处于低谷期,预计有三次降准,很明显已经降了一次了,后面至少可能还有两次,也就是2017年和2018年,由于金融的去杠杆化导致企业大面积出现问题,2019年可能会在金融政策上放缓,同时预计减税,减税的规模不超过2.2万亿元,我们预测整个的房地产销售的面积,都会持平,但是呢它的增速可能会回落,价格很难会上涨,虽然不排除有政策放出来,但是再想快速增长已基本不可能。


 

第六,全球经济的增速2019年降继续下滑,国际市场的有限需求仍然是不足的,第七,2019年新增基建的投资,相比今年增加3万亿以上,也就是可能在基建上18年是断崖式下滑,19年可能是有不少的增加,第八,货币政策有望适度宽松,像刚才说的降稳,但是大水灌溉,像2009年、2010年那样基本不可能,2019年的基本利率可能不会下调,货币供给也可能不会大幅度增加,可以简单的概括,这个超预期的地产投资、制造业投资和出口增速,都将走弱。


 

接下来我们继续讲第三个部分,我们2018年和2019年,中国企业受到哪些冲击?2018年受到冲击的原因是什么?2019年可能会继续受到什么样的冲击?我们感受到的是什么呢?2017年的时候大面积倒掉的是玩金融的企业,对我们的刺激很大,玩P2P的、玩什么的等等,跑路的非常多,那就是典型的泡沫、虚拟,现在大面积破灭。这个2018年呢,倒下了很多实体企业,主要倒下的是什么呢?高杠杆的,也就是资产负债本身就很高。然后呢,规模大、产品传统,他本是竞争力差,他的成长是靠贷款,活着靠政策,这种企业倒掉的很多。


我们给很多企业做营销咨询服务,接触到不少企业家,从2015年、2016年开始,很多企业跟我说,哎呀,做什么营销啊?现在不行啊!需要玩快的,怎么玩快的呢?玩金融啊!也就是近十年以来,金融,尤其是2013年以后到现在,金融刺激的人浮躁、头脑发热,很多企业放弃了实体,一些大的企业竟然把金融、投资担保作为他的主业,这是非常危险的,这个危险呢,从2016年开始破灭, 2018年大面积的破灭,我们感受到的是那些小额贷款公司、担保公司、民间融资大面积出问题。


举个例子,两三年前有一个著名的事件“辱母杀人案”我专门到那个地方做了一下调研,实际上这家公司自有资金大概也就是一两千万,但是在2010年到2012年,由于受到大水漫灌、政策的刺激,政府批给他100多亩地,他需要投资,最后用一两千万的自有资金干了一两个亿的事。而且干的产业是完全没有竞争力的简单的机械加工,在这种情况下,只有靠融资。


我去这个地方做了一段时间的调研,发现从企业到居民都奔着玩金融的心态,玩金融是什么?一个居民告诉我,有钱别存在银行啦,存在一些小额贷款公司,一个月的利息就是百分之二,一年是百分之二十四,大家想一想,小额贷款公司获得资金的成本就是百分之二十四,他需要放出去多少才盈利呢,至少百分之三十六吧,那么,使用这些资金的企业盈利多少,还有这样的产业吗?所以这种东西倒掉是必然。回过头来讲,大面积倒掉属于正常,而且呢,它本身没有竞争力,倒掉了对社会来说是件好事。


2018年死掉的大企业很多是由于财务风险导致的,当年融资太多,资金链出现了问题,拆东墙补西墙。加上国家经济去杠杆化,银行银根收紧,加强收贷和清理不良资产,最后呢,导致这些企业大面积死亡。告诉大家,只有让他们大面积的死亡,中国才能成长出更优秀的企业出来。


我们概括一下,由于中国经济前几十年条件太好,有很多的红利,所以在上半场的时候,尤其是中国的制造企业,他的核心逻辑是什么,叫“跑马圈地”!我去过很多企业,老板就想办法上项目,上了项目就能够批地,批地之后就能抵押贷款,贷了款投资,然后规模,上规模就是一个核心,跑马圈地嘛。当然这也是正确的,都在快跑的时候,你不跑那你就没有规模,自然也被淘汰掉了。所以说,做大可以理解为是个前提,如果你的资金非常差,你可能就倒了,如果你没有倒,你还保持着一个大,你的未来才有竞争力。


所以说,上半年的时候,有很多的红利,第一个是人口的红利,制造业有人,生产有消费;房地产也是一样的,有需求,抢房子;同样,近几年的互联网,也是一个流量的红利,像嘀嘀打车这样一个APP软件,从推出到装机量两个亿,只有不到一年的时间,这就是我们说的流量的红利。


上半年的核心就是“跑马圈地”,在“跑马圈地”的时代关键叫“速度制胜”,很多企业告诉我,当年投入当年收回,快是对的。然后是“规模为王”,所以真正踏踏实实做事的企业被淘汰掉,没办法,在一个时代就是这样的。也正是由于这么一个时代的突飞猛进,带动着企业的突飞猛进。那么消费者怎么样呢?由于经济的快速增长,消费者也是被营销拉着跑,忽悠什么他买什么。


 

这是我们说的过去的增长,但是,现在已经不再是那个时代,那个时代红利已经过去。2018年之前的房地产依靠红利人口进城,现在随着人口的增长,模式走到尽头。2018年之前的制造业,也是依靠大量的廉价劳动力,现在随着劳动力的减少,用工成本也高,红利都在减少。那么我们分析,工业化的红利已经消耗殆尽,新增长的动能在哪里。


汽车家里有了,房子住了,你还追求什么?还有大的投资吗?当没有大的投资出现的时候,让居民消费什么,你指望他们去个农村旅游?一年能花多少?同时大规模固定资产投资的拉动力量也在减弱,机场也好,高速公路也好,港口也好,还有多少可以修。出口的竞争力也在减弱。很重要的一个是高房价已经透支了未来的消费,城市的居民为什么消费的少,或者是不消费,尤其是年轻人不消费,很简单,高房价导致的,花光了过去,透支了未来:比如一个二线的城市,一套房子大约是在230万到260万之间,一个首付把家里过去的积蓄、六个钱包填进去了,贷款25年30年,把未来的消费透支了。这种情况之下,已经严重影响了消费。


很多的企业家,已经没有那种踏踏实实艰苦创业的精神了。浮躁,这是个危机,玩金融、多领域延伸,他感觉他什么都会干,高杠杆、急功近利,这也是我们看到的一些危机。那么,下一阶段,我们经济增长动力在哪里,未来在哪里,是需要我们进行细化分析的。最终来讲,我们能保持百分之五到六,这么一个中速增长,也是非常理想的。


 

我们看一下美国一个GDP增长,从2000年到现在,它的GDP增速,一直就在1.0、1.8、2点几、3点几,最高3.8,就以这样一个速度,一连增长了17年,依然是一个巨大的一个量。同样,中国的GDP,2018年差不多能到14万亿美元,合人民币的话接近90万亿人民币,这14万亿美元即使每年增长百分之五,这个数量也是巨大的,也就可以理解为,机会也是非常大的,我们别苛求暴涨,只要苛求他稳定增长,对我们来说就是机会。一定要找到我们新增长的动能在哪里。那么,中国企业发展的新动能在哪里呢?


 

中国企业发展新动能在哪里呢,首先找到我们的机会和动力,第一个,是大统一的消费市场,中国有14亿人口,现在这14亿人的消费能力是相当强大的,要不我们那90万亿人民币,80万亿GDP都干什么去了。我们看中国人的平均财富值,2000年的平均财富值5000多美元, 2017年已经到了2.7万美元,17年来翻了5.4倍。中国的中产阶级2000年人数不到8000万,现在已经到了3.8个亿,现在公布的数字是3.9亿,这个消费能力本身就是巨大的。


 

第二是中国的基础建设,还处在一个增长期,也就是基建,仍然是一个大项,过去20年,我们对基础建设的投资,超过欧美国家20年的总和,总体来说,我们的机会非常大。我们的工业化城镇化还没有完成,我们的GDP连一万美元不到,这是我们说的,正处在一个增长期。


另外,还有城乡发展不均衡的问题,城市和乡村的差距是很大的。最近提出的乡村振兴战略,核心是什么?核心就是激活乡村的生产要素和资源。这个机会也是非常大的。


另外不要忘了一件事,我们经济增长的动力当中一个很重要的因素是什么呢?中国人勤奋,劳动参与率是全球最高的。比如,从制造业的角度来说,俄罗斯,人口也不少,能源价格低,工业基础也不错,为什么他们的GDP增长老是不快呢?因为他们懒呗。


中国人爱攀比,有人说是我们的缺点,攀比好还是不好?攀比使人进步啊!别人买了一个东西,我没有,我得努力工作啊,不是好事吗?我们的勤奋,我们的劳动参与率,会推动我们的增长。


 

当然,从整体来看,我们的整体生活水平还是比较低的。看一下中国和美国的几个简单的数量对比:我们的人均住房面积是36平米,美国是90平米。我们的平均寿命和美国还有差距,而我们的人均医疗的支出,扣除汇率和物价的关系,我们才400多美元,而美国人均是9500美元,应该是我们的20多倍。同时,我们的恩格尔系数,还接近30%。另一个方面看,这也是我们的机会,我们的动因。


 

接下来我们就讲怎么去转换呢?过去的企业是靠规模,靠速度,办法很简单,征地建工厂,引进设备,大规模生产,低成本制造,造了卖,这就是过去的动能。现在这种动能一定要转变了,要有新业态新产业新技术新模式。新旧动能转换中很重要的一点就是技术革命,大家常讲的工业4.0就是第四次工业革命的一个表达。


第一次工业革命是蒸汽机的时代取代了人的体力劳动,让英国成为了日不落帝国。


第二个时代是电气化时代,让一大批的国家,德国日本这些国家得到了很快的发展。


第三次工业革命就是以计算机互联网为代表的信息化革命,给美国带来了极大的红利。


第四次工业革命是智能化。不但兼管了人的劳动,还兼管了人的脑力劳动。我们现在正处在3.0时代,以互联网为代表的信息化先整合了商业,创造了无限的商机。想想网购、支付宝、淘宝,实际上核心就是用信息化整合了商业。马云把大润发收了,大润发的创始人说,我打败了所有的对手,却输给了一个时代。这就是信息化对传统产业的一种整合。


 

 

那我们想,如果信息化再整合了工厂意味着什么?意味着智能制造,工业4.0 实际上是信息化变成了智能化,促进一个产业的变革。工业4.0意味着什么?第一个智能生产,你坐在北京,可以指挥着全国不同地域的企业给你生产不同的东西;第二个是智能产品,每一个产品都是智能化的;第三个是生产的服务化;第四个就是“云工厂”,这个工厂属于大家的,谁都可以过来下单,下单付费就可以干。


比如有一天,韩老师想要生产出什么样的洗衣机,在过去来说是不可能的,我没有制造能力。未来是什么,只要我想出来,就让人给我设计出来,用工厂就可以造出来。如果我的创意发到了网上,发到了朋友圈,构思和创意了一款洗衣机是什么样子的,我发动了粉丝,下了1万台的订单,产品还没出来,订单就已经有了,我把这个订单就可以交给海尔平台,他去给我开发,他去给我生产,这就是我们说的 “云工厂”。


第五个是跨界打击,如果一家企业在某一方面获得了强大的优势,他可以利用他的优势很容易的跨界制造出高水平的其他的东西出来。比如,小米是卖手机的?错了,小米不是卖手机的,小米是一个做互联网的公司,他可以利用现有的粉丝影响力,做出一个他完全没生产的东西,只要他的创意够好,其他的公司会蜂拥给他做。



 

工业4.0最后是什么?是一个创意者的天下,关键是你有创新、你有创意、你有想象,你能够得到消费者的认可,你能够提供一种价值,剩下的制造有人解决,设计有人解决,物流有人解决,这就是我们说工业4.0。


 

商业模式对企业来说至关重要,那么工业4.0的时代,未来制造业的商业模式是什么? 最终解决顾客问题为中心。是个服务商的时代,所以说真正的新动能是什么,是新技术,智能化的新技术,新产业,比如健康产业,最近被权健搞得一提到健康产业都有种忽悠人的感觉,但是我告诉大家健康产业是未来最大的一个产业。


中国经济过去这40年的增长很大的优势叫后发优势,人家的技术都有了路都走出来啦都很成熟了,引进、模仿、消化、吸收,适当创新就是了,这叫后发优势。这种后发优势未来也会逐渐丧失。在智能化领域更需要更多的创新和创造。


当然后发可以起点更高,比如去年我在美国曼哈顿和纽约,看到当地人就很少用移动支付。我在国内用移动支付、支付宝微信习惯了,到那里后发现美国人钱包里要么是一张卡,要么是一把零钱。那个钢镚我都认不出来,一大堆,找钱的时候到处找钢镚。因为他信用体系非常完善,大部分情况之下都用信用卡,他不需要用微信了,不用信用卡怎么办,只好用钢镚了。


同样我们看到,美国的高铁现在发展不起来,因为他航空发展起来了,当然还有美国的地铁,纽约的地铁那更是不敢去恭维。比中国的北京的地铁差远了,其实人家那是100年以前的了,坐地铁的时候就听见嘎啦嘎啦地过来了。所以当我们以后发优势再发展的时候,就需要更多的创新。对于企业而言,要寻找新的机会参与市场竞争。企业应该如何进行竞争,就是我们要讲的第五部分,面向未来的竞争思维。